遭做空机构报告影响 跟谁学周三收盘股价下跌4.9%

北京时间4月16日凌晨消息，周三收盘，跟谁学股价收跌4.9%，报29.67美元。著名做空机构香橼（Citron Research）周二发布了关于跟谁学的报告，并表示，跟谁学高达70%的营收是虚构的，该公司应该被停牌调查。

这也是跟谁学在今年第二次空头机构发布报告。2月25日，灰熊研究（Grizzly Research）发布报告，认为跟谁学将2018年净利润夸大了74.6%。

4月15日上午，陈向东本人再次在朋友圈和个人微博对香橼报告做出回击。

他认为，香橼傲慢和无知到连“高途课堂”是跟谁学旗下K12品牌都不知道。并且，香橼的抽样统计，恰恰可以从一个视角证明了跟谁学数据的真实和可信。

做空机构为啥会做空跟谁学？行业都在亏损 而跟谁学却业绩亮眼

4月3日，跟谁学发布了一份数据非常漂亮的2019年财报，收入同比增长4倍，净利润同比增长10倍以上。根据跟谁学2020财年第一季度营收指引，其增长速度还将保持至少300%以上。

在线教育行业目前仍普遍亏损中。同为美股上市公司，2019财年，新东方在线净亏6410.9万元，整体下滑超过170%。好未来2020财年前三季度盈利同比下滑97.6%。网易有道2019年亏损6亿元。尚德教育净亏损3.952亿元。

其他未上市的在线教育公司，如VIPKID、51talk、猿辅导，也都处在亏损中。曾有机构预测，在线教育的战略亏损期仍将持续至少三四年。

陈向东在4月8日自己也提到，行业中目前都是亏损状态，跟谁学作为一家没有品牌，没有广告，没有营销的公司，且能盈利2.86亿元，业界对跟谁学有质疑。

跟谁学这些亮眼的业绩从何而来呢？

根据陈向东的说法，2018年，其用户主要来源于微信社区运营，获客成本低，在市场上的投入比别人少。2019年，在头条、抖音、微信投放量很大，并且对流量掌控做的非常好，效率更高。其B2C在线直播大班课商业模式效率高、成本低，“跟谁学定价和别人不一样，销售和服务跟别人不一样”。另外，跟谁学员工数量6000多人，少于其他动辄过万员工的同行，“每个主讲老师学生数量比别人多一点，就比别人节省了。一个销售工作时间更长一点，就比别人节省出来了。”

从这个勉强的回答来看，我感觉跟谁学这次的危险大了。。。首先，对于耕耘于在线教育的各大企业来说，如果真有这么低的获客成本，估计各大巨头都纷纷涌入且早都把行业成本拉升了。而且在运营方面，其说对流量掌控做的比较好，不知道是否晒下其在抖音、微信上的投入产出比。最后说销售和服务跟别人不一样，不过并没有举例详细进行论证。